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最新!私募3月A股信心指数下调,市场情绪继续维持谨慎!

私募排排网  2021-03-02 13:53:31  阅读量:

01 A股信心指数及私募仓位

2021年3月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为111.69,相较2021年2月环比下降1.48%,私募基金经理信心指数继今年1月创新高后呈现下降趋势。

整体来看,2021年2月股票市场走出了冲高回落的过山车行情,从年前的3500点冲向3731后又回落至3509,原来一路高歌的“抱团股”出现了一轮力度较大的集中杀跌,同时明星基金限购也不断升级。

板块方面,二月主线投资围绕顺周期、有色、化工、银行等板块轮动;春节后,以贵州茅台、宁德时代为首的核心资产持续大跌拖累指数,市场短期内将维持震荡趋势,市场风格或将出现切换,私募基金经理对后市态度维持谨慎。

下图是融智?中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图:

图1:融智·中国对冲基金经理A股信心指数

资料来源:融智评级研究中心

调查时间:2021年2月1日至3月1日开盘前

从私募的仓位来看,目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78.00%,相较于上月略微下降,但仍处于历史高位水平。

具体仓位分布方面,调查结果显示,中高仓位的私募基金数量较上月变化不大,仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比95.77%。

其中18.31%的私募目前处于满仓状态,相比上月上涨1.53个百分点;80%以上(不含满仓)区间的私募占比46.48%,相比上月48.32%下降1.84个百分点;50%至80%(不含)区间的私募占比30.99%,相较上月30.20%上升0.78个百分点。

仓位在8成以上的私募数量有所减少,变化最为显著,可以看出基金经理对待后市行情仍偏谨慎。

图2:当前私募机构仓位分布情况

资料来源:融智评级研究中心

图3:私募基金平均仓位走势图

资料来源:融智评级研究中心

02 信心指数两大分类指标走势

对于接下来2021年3月份行情的看法,从趋势预期信心指标来看,基金经理中持乐观和悲观的比例变动较大,持乐观的比例从今年1月份的高位出现持续下降态势,而持悲观的基金经理数量占比也保持上涨趋势。

从增减仓指标来看,增仓的私募比例较之前有大幅下降,目前私募平均仓位相比上月出现小幅下降,但仍处于历史高位水平。

具体数值来看,2021年3月A股市场趋势预期信心指标值为114.08,相比上个月环比下降2.59%。其中3.52%的基金经理是持极度乐观态度, 32.39%的基金经理持乐观态度,相比上个月大幅下降2.5个百分点;其次54.23%的基金经理持中性的观点,相较于上月减少0.81个百分点;有9.86%的基金经理不看好3月份的行情,相较于上月提高3.15个百分点。

对3月份仓位的增减计划,A股市场仓位增减投资计划指标值为108.10,相比上个月环比上升0.33%;其中16.20%的基金经理选择增仓,较上月的21.13%明显下降,打算大幅增仓的基金经理有小幅度提升,打算减仓和维持仓位不变的基金经理比例变化不大,整体上基金经理对增仓的预期降低,但是也有个别基金经理认为此时是加仓抄底市场的时机。

图4:趋势预期信心指标和仓位增减持指标


资料来源:融智评级研究中心

图5:趋势预期信心指标近一年趋势变化

资料来源:融智评级研究中心

图6:仓位增减持指标近一年趋势变化

资料来源:融智评级研究中心

03 行情回顾及展望

2021年2月份,从指数来看市场先涨后跌,最后一周出现大幅调整,宽基指数涨跌参半,小盘价值、大盘价值等指数涨幅领先,创业板指跌幅最大,前期涨幅较大的消费龙头指数等均下跌。

行业涨幅来看,领先行业包括房地产、钢铁、农林牧渔、有色等,受益于需求复苏和业绩修复;跌幅居前的有电气设备、汽车、食品饮料等估值处于高位的行业。市场流动性进入紧平衡导致了本轮调整,同时美债收益率上升以及美国经济复苏,也使得A股难以避免估值修正的压力。

宏观层面,经济总体延续扩张态势。2月份,制造业PMI为50.6%,较上月下降0.7个百分点,连续12月位于50%的临界点之上,今年春节假日落在2月中旬,假日因素对本月企业生产经营影响较大,制造业市场活跃度有所下降,景气水平较上月回落。

非制造业商务活动指数为51.4%,低于上月1.0个百分点,非制造业扩张步伐有所放慢,其中服务业商务活动指数为50.8%,低于上月0.3个百分点,仍高于临界点,表明服务业继续保持扩张,但幅度有所收窄。

从行业情况看,与居民消费密切相关的零售、餐饮、娱乐等行业商务活动指数均位于扩张区间且高于上月,行业经营活动相对活跃;电信广播电视卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数高于58.0%,业务量保持较快增长。

策略上,本轮市场巨震后将回归平衡,短期市场维持震荡趋势,但是长期向上趋势不变。建议关注地产、保险等低估值高性价比的防御板块,以及有色等景气度高的顺周期板块;其次,进入底部区域的科技以及大众消费可长期布局。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观,越接近200状态越乐观;信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观,越接近0状态越悲观。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标,直接反映基金经理对未来一个月市场的看法;仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响,我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心,以仓位调整计划为辅。

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